루멘스, 내년 삼성전자 QLED TV에 로컬디밍 BLU 공급확대…반면 도광판 매출은 감소, 삼성전자 , 세계 최초 마이크로 LED 양산 수혜

2019.10.30

 

삼성전자 QLED TV

루멘스가 내년부터 삼성전자 TV용 로컬디밍(local diming) 백라이트유닛(BLU) 공급 물량을 늘릴 것으로 29일 전해졌다. 내년 BLU 전체 매출에서 30-40% 비중을 차지할 것으로 기대하고 있다.

 

루멘스 관계자는 "유기발광디스플레이(OLED) TV의 장점을 따라 잡기위해 로컬디밍 기술 적용이 확대되고 있다"며 "내년 신제품 BLU에는 LED칩이 훨씬 많이 들어간다"고 말했다. LED칩이 많아질수록 BLU 단가는 올라간다.

 

삼성전자는 올해 QLED TV 라인업 가운데 Q60을 제외한 Q70, Q80, Q90, Q950에 로컬디밍 기술을 작년대비 확대적용했다. 로컬디밍 BLU에는 기존 엣지형보다 적게는 4배에서 많게는 28배까지 많은 LED 칩이 들어간다.

 

루멘스의 내년 로컬디밍 BLU 공급은 삼성전자 영상디스플레이(VD)사업부에서 만들던 자체 물량을 가져온 것으로 보인다. 삼성전자 관계자는 "내년 TV 신제품에 로컬디밍 적용 모델이 지금보다 딱히 더 늘어나진 않을 것 같다"고 말했다.

 

삼성전자 TV BLU 공급비율은 VD사업부 자체물량이 절반을 차지하는 것으로 알려졌다. 루멘스 관계자는 "삼성전자 TV BLU의 30% 가량을 루멘스가 계속 공급해왔다"며 "나머지 15%는 국내외 업체들이 공급망에 번갈아 들어왔다 나갔다"고 했다.

 

로컬디밍은 BLU에서부터 빛의 세기를 컨트롤하는 기술이다. 까만 화면을 더 까맣게 만들어 명암비를 높이는 게 목적이다. BLU에서 나온 일정한 광원의 세기를 액정에서 조절하는 게 액정디스플레이(LCD)의 기본 원리인데, 그보다 앞단에서 명암을 조절할 수 있게 된다.

 

기존 엣지형 BLU에서는 TV가 재생될때 까맣든 하얗든 화면 전체에 광원이 일정하고 고르게 분포된다. 로컬디밍 BLU는 까만 화면 부위의 LED를 끌 수 있다. TV 크기가 같다면 커버하는 면적을 잘게 나눌 수록 필요한 LED칩은 많아진다.

 

로컬디밍은 기술명이고 발광 방식으로 따지면 엣지형은 직하형과 대비된다. 엣지형은 TV 양옆에 LED 바(bar)를 달아 도광판(LGP)으로 빛을 고르게 정렬하는 방식이다. 도광판은 양옆에서 나온 빛(Light)의 각도를 틀어 화면 전체로 퍼지게 하는(Guide) 판(Plate)다. 엣지형 BLU에는 도광판이 필수다.

 

직하 방식인 로컬디밍 BLU에는 도광판이 들어가지 않는다. 루멘스 관계자는 "그동안 이익률이 좋았던 도광판 물량이 내년에는 많이 줄어든다"며 "대신 광학시트가 들어간다"고 했다. "빠지는것 대비 매출이나 이익은 어느 정도 상쇄될 것"이라고 했다.

 

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루멘스, LED 제국 건설한다

 

이수일 기자 | 2019/03/28

ㆍ실적 부진에도 경상연구개발비 비율 증가…14년 2.6%→18년 4.2%

 

 

김달수 티엘아이 대표와 유태경 루멘스 대표(오른쪽)가 마이크로 LED 디스플레이의 기술력 제고를 위한 업무협약을 맺고 기념사진을 찍고 있다./제공=한국중견기업연합회

 

LED(발광다이오드) 전문업체 루멘스가 새로운 캐시카우로 자동차 전장용 LED를 낙점하고 사업 강화에 나섰다. 이 같은 움직임의 중심엔 유태경 대표와 이경재 사장이 있다.

 

유 대표는 1998년 LG종합기술원 재직 시절 국내에서 처음으로 청색 LED칩을 개발한 주역으로 LED전문가다. 이경재 루멘스 창업자가 2007년 유 대표를 대표이사 사장으로 영입했고, 이후 유 대표는 이 사장으로부터 지분을 넘겨 받고 유상 증자 등을 통해 최대 주주 자리에 올랐다. 또한 유 대표는 경영권 안정을 위해 이 사장과 함께 루멘스홀딩스를 설립했고 46.04%(2017년 말 기준)를 소유하며 루멘스의 실질적인 오너 자리에 올랐다.

 

27일 업계에 따르면 루멘스는 오는 28일 경기도 용인시 본사에서 정기주총을 열고 유 대표와 이 사장의 재선임을 처리한다. 일부 소액주주들이 실적 악화로 불만을 표시하고 있지만 루멘스는 주주들의 설득에 나선다는 방침이다.

 

회사는 자동차 전장용 LED의 ‘기술력’을 적극 어필하고 있다. 루멘스 관계자는 “우리 업체의 기술력은 경쟁사 보다 좋다”며 “올해 자동차 전장용 LED 사업에서 내수시장 900억원과 해외시장 600억원 등 매출 총 1500억원을 올리겠다”고 말했다.

 

 

기술은 유 대표가 꾸준히 강조했던 부분이다. 유 대표는 루멘스가 지난 2008년 엘씨텍과 합병하며 코스닥에 우회상장할 당시 “국내·외 LED시장에서 기술력으로 인정받는 기업으로 발돋움하겠다”고 강조하기도 했다.

 

실제 매출 감소에도 매출 대비 경상연구개발비 비율은 꾸준히 상승했다. 연결기준으로 매출이 5245억원(2014년)에서 3258억원으로 37.89% 감소됐지만 같은 기간 동안 경상연구개발비 비율은 2.61%에서 4.17%로 1.56%p 증가됐다.

 

이번 자동차 전장용 LED는 마이크로 LED와 함께 루멘스를 성장시켜 줄 사업 아이템이다. 모두 성장 가능성이 높은 분야다. 마이크로LED는 칩 크기가 5~100㎛(마이크로미터)에 불과한 초소형 LED로, 기존 LED가 구현할 수 없는 플렉서블 디자인이 가능하다.

 

2025년 글로벌 마이크로 LED 시장규모가 2018년(2억5000만달러) 보다 약 80배 커진 199억2000만달러(마켓앤드마켓 기준)에 이를 것으로 전망되고 있다.

 

 

루멘스는 현재 자동차용 조명시장에선 소형 LED모듈을, 상업용 디스플레이에선 대형 LED모듈을 각각 납품하는 ‘투트랙 전략’을 쓰고 있는데, 2~3년 뒷면 마이크로LED가 자리를 잡을 것으로 판단하고 있다. 마이크로 LED 모듈 기반 사이니지의 경우 삼성전자를 제외하면 루멘스 경쟁자가 사실상 없는 상태다.

 

성장성이 높은 분야를 적극 개발해 시장을 선점하겠다는 것이 루멘스의 기본 목표다. 루멘스는 계열사 엘이디라이텍을 비롯해 중국 현지 생산법인을 중심으로 자동차 전장용 LED 사업 고도화를 추진할 계획이다.

 

 

루멘스 관계자는 “올해 전체 실적 중 자동차 전장용 LED 사업이 차지하는 비중은 40%에 육박할 것”이라며 “자동차 전장용 LED와 관련해 내수시장은 엘이디라이텍, 해외시장은 루멘스가 담당하는 등 양사 간 시너지효과를 내겠다”고 말했다.

 

루멘스

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[바로투자증권] 루멘스 - 베젤리스TV, 엣지형LED에서 다시 다이렉트LED로 전환중

 

홍진석 기자 승인 2019.12.21

 

바로투자증권 이승철 전종현 애너리스트는 루멘스(코스닥코드 038060 LUMENS Co., Ltd. KIS-IC : 반도체 및 반도체장비 KRX : 반도체)가 베젤리스TV와 관련 엣지형LED방식에서 다이렉트LED방식으로 전환을 주도하고 있다고 평가했다.

 

현재 삼성전자의 고가 TV는 얇은 금속 프레임을 사용한 내로우베젤 QLED방식이 적용됐다. 삼성전자는 2020 CES에서 LG전자의 OLED TV에 맞서 금속 프레임을 아예 삭제한 진정한 의미의 베젤리스 TV를 선보일 것으로 예상된다. 엣지형 LED BLU 대신 다이렉트 LED BLU를 채택함으로써 베젤리스 디자인이 가능해질 뿐 아니라 로컬 디밍 기술을 적극적으로 구현할수 있다. 기존 QLED TV의 약점이었던 블랙톤의 구현이 보다 개선된다.

 

루멘스는 폭넓은 제품 포트폴리오 보유하고 있으며 매출신장에 따라 손실규모가 축소되고 있다. 동사는 LED소자를 비롯하여 LED소자를 이용한 일반조명군, 모듈제품군 등의 각종 어플리케이션을 개발 생산 판매하고 있다. 자동차의 내외장조명에서 산업 분야에 사용되는 LED 형광등까지 LED를 이용한 모든 광원분야를 다루고 있다. 모바일용 LED부터 LCD TV용 LED BLU 등 폭넓은 포트폴리오 보유하고 있다.

 

벤처컨설팅 업체인 골든바우와 중국, 슬로바키아, 베트남에서 생산법인을 운용중이며 홍콩 슬로바키아 미국에서 판매법인을 종속기업으로 보유하고 있다. 주력사업인 LED부문의 부진에도 불구하고 LED 도광판의 수주 호조와 신규 자동차 전장부문의 매출 기여로 외형은 전년동기대비 확대되고 있다.

 

루멘스는 원가구조 저하에도 감각상각비 감소 등에 따른 판관비 부담 완화로 영업손실 규모는 전년동기대비 축소되고 있다. 기타의대손상각비환입 등으로 순손실 규모도 감소흐름이다. TV 스마트폰 등 전방산업의 수요 둔화가 예상되나 자동차 전장용 마이크로 LED 사업 확대 등을 통해 외형 성장세 이어갈 것으로 전망된다.

 

루멘스는 LED TV 백라이트유닛(BLU), LED조명 생산업체로서 사업환경은 ▷친환경 트렌드로 LED 부문이 부각되고 있으며 ▷조명 LCD 자동차 모바일 등 다양한 분야로 LED 활용도가 확대되고 있다. 경기변동과 관련 동사는 ▷LED가 사용되는 전방산업 경기에 영향을 받아왔다.

 

루멘스의 주요제품은 ▷제품: LED 모듈 외 (97.1%) ▷상품: LED 외 (2.9%) 등으로 구성되며 원재료는 ▷칩 리드프레임 등 (96.1%) ▷LGP DP 기타 (3.9%) 등이다. 동사의 실적은 ▷삼성전자(주 고객사)의 LED TV 판매 증가 ▷LED 조명 시장 확대 ▷LED 수요 증가 제품 가격 상승 등이 진행되면 수혜를 입어왔다.

 

루멘스의 재무건전성은 중간등급으로 평가됐으며 ▷부채비율 62% ▷유동비율 145% ▷자산 대비 차입금 비중 14% ▷최근 4분기 합산 영업익 적자 등으로 요약되며 ▷최근 2년 연속 영업손실 지속, 올해 누적 영업이익 적자 (주재무) 등이다.

 

신규사업은 ▷OLED 한계를 극복한 고해상도 전광판과 micro LED TV 양산 준비 중이며 ▷ 헤드마운트디스플레이(HMD), 헤드업디스플레이(HUD), 피코프로젝트 등 제품 개발 중이다.

 

루멘스(038060) 베젤리스TV, 엣지형LED에서 다시 다이렉트LED로

종목리서치 | 바로투자증권 이승철 전종현 |

 

삼성전자가 CES에서 선보일 베젤리스TV... 다이렉트LED 비중 증가는 LED 업체에 호재

 

동사는 2017년 적자로 전환된 이후 2018년 영업적자 규모가 200억이상으로 확대. 삼성전자가 엣지형 LED를 본격 채택하면서 LED 구매 숫자를 줄인 것이 적자의 주 이유. 삼성전자의 엣지형 LED TV 비중은 2016년 20% 수준에서 2018년 50% 이상으로 급증(40인치 이상). 2020년 다이렉트 LED를 채택한 베젤리스 TV 판매가 본격화되면 LED 패키지 구매 증가에 따라 동사의 실적 또한 과거 수준으로 정상화 될 수 있을 것으로 기대. 동사는 현재 삼성전자 TV용 LED의 30~35% 수준을 공급하면서 점유율 1위를 차지

 

 

마이크로LED TV의 시장 확대도 잠재적인 투자포인트

 

삼성전자가 QLED TV와 함께 강조하고 있는 마이크로LED TV 역시 동사의 잠재적인 투자포인트. 루멘스는 2018년 CES에 이미 삼성전자와 별도로 130인치 마이크로 LED TV를 출품했으며 당시 삼성전자의 마이크로LED TV보다 픽셀 피치 등 기술적인 면에서 오히려 좋은 평가를 받은 바있음. 현재 삼성전자 마이크로LED 비즈니스는 아직 본격적으로 사업화하지 못한 단계일 뿐 아니라 국내사보다는 오히려 플레이나이트라이드 등 대만/중국계 LED 업체들과 밀접하게 진행중. 하지만 마이크로 LED 시장이 확대되면 동사는 국내 회사라는 장점을 바탕으로 삼성전자와 비즈니스 기회를 확대할 수 있을 것으로 기대.

 

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