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신규투자(부산항신항 제2배후도로 민간투자사업 투자 약정 체결)
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동사는 부산항신항 제2배후도로 민간투자사업 투자 약정 체결. 415억원을 투자해 자본금의 47.6%를 매입하고, 692억원을 투자해 후순위대출 원리금의 81.0%를 취득함. 본 투자로 약 26원의 DPS 상승이 기대(이자비용 감안 시 약 20원 상승). 이를 반영해 DPS를 상향하며, D/Y는 '20년 6.7%, '21년 7.0%, '22년 7.4%. 적극적인 매수 기회라는 판단.
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- (신규투자) 동사는 24일 '부산항신항 제2배후도로 민간투자사업' 사업시행자의 기존 주주 겸후순위대주인재무출자자에게총 1,107억원을지급해기존재무출자자가보유한사업시행자 자본금의 47.6%(415억원)와 후순위대출 원리금의 81.0%(692억원)를 취득하기로 결정
- 본 사업은 부산항신항 제2배후도로를 운영/관리하는 수익형 민자투자사업
- 본 투자는 동사 포트폴리오의 약 6%(2020년 6월 30일 투자금액 기준, 동 투자 약정액 전액이 투자된 것을 전제). 투자 재원은 현금과 미사용 신용공여 대출금 활용. 투자 후 동사의 투자 포트폴리오 평균 잔여 운영기간은 약 17.2년으로, 투자 전 대비 약 1년 연장됨
- (금융조건) 동사가 투자한 후순위대출금 692억원에 대한 금융조건 ① 연금리: 고정금리 10% ② 대출기간: 26년
- (안전장치) 사업수입 리스크에 대비해 건설출자자들로부터 다양한 보호장치 확보. 따라서 사업시행자의 실적이 동사가 예상한 수준에 미치지 못하더라도, 동사는 최소한 투자 원금 전액과 최소 보장 현금수익률 수준의 이익 또는 그 이상을 보장 받을 수 있는 방안을 확보
- (DPS 상향) 본 투자에서 유입되는 수입으로 약 26원의 주당배당금 상승이 예상되며, 이자비용 감안 시에는 약 20원의 주당배당금 상승 전망. 이를 반영해 올해 주당배당금을 기존 715원에서 725원으로 상향, 내년 주당배당금은 기존 740원에서 760원으로 상향. 배당수익률은 '20년 6.7%, '21년 7.0%, '22년 7.4%. 최근 시장의 불확실성이 커지고 있으며, 안정적인 배당성장, 높은 배당수익률, 신규투자 사업의 수익성 및 안정성 등을 감안하면 적극적인 매수 기회라는 판단.
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