건설금융시장 활기. PF시장은 양극화.민자사업활성화.발전금융.저금리로 리파이냉싱.노후기반시설RTL, 도심재생.임대금융.해외인프라ᆞ부동산 확대

  2015-01-02

 

　새해 건설금융 시장은 그동안의 침체기를 벗어나 활력을 다소 되찾을 것으로 전망된다. 정부가 경제를 살리기 위해 부동산대책 실행에 드라이브를 걸고, 민간 투자사업 활성화에도 팔을 걷으면서 건설금융시장에도 정책 효과가 나타날 것으로 기대된다.

 

　건설사들의 신용도나 프로젝트 사업성에 따라 프로젝트금융(PF)시장은 양극화를 보일 것으로 예상된다. 저금리와 풍부한 유동성에 힘입어 우량 사업장에는 금융기관들의 참여경쟁이 심화되겠지만, 비우량 사업이나 신용도가 좋지 않은 건설사의 사업은 자금 조달이 쉽지 않을 것으로 보인다. 해외 인프라시장이나 해외 부동산, 통일금융 등 새로운 PF영역도 주목받는 한해가 될 것으로 전문가들은 예상했다.

 

◇민자사업 자금조달시장 회복 기대

 

　지난해 부진을 겪은 민자도로 자금조달시장은 새해 들어 회복세를 보일 것으로 기대된다. 실시협약 체결을 위해 정부 협상을 진행중인 ‘오산~광주’를 비롯해 ‘봉담~송산’ ‘포천~화도’ 민자 고속도로 등 3개 사업이 새해 민자 금융시장을 두드린다.

 

　지난 9월 제3자 공고를 낸 평택동부고속화도로사업도 공고 절차를 마치면 주무관청인 평택시를 상대로 실시협약을 위한 협상에 들어가게 된다. 이들 사업은 상반기 실시협약을 마치는 대로 재무적 투자자(FI)와 대주단 모집에 나설 예정이다.

 

　정부는 이에 더해 평택~부여(제2서해안) 고속도로(2조6000억원), 수도권광역급행철도(3조1000억원) 등 대형 민자사업의 조기 실행을 추진중이며 당초 재정으로 예정된 사업도 민자 전환 가능성이 있는지 검토하고 있어 최근 2~3년 가운데 딜 공급 규모가 가장 왕성할 것으로 예상된다.

 

　정부는 지금까지 민간 참여가 불허됐던 공공청사, 교도소 등의 민자 건립을 허용하고 임대형 민자사업(BTL)의 민간제안 허용이 가능하도록 법률 개정안 통과를 서두르고 있다. 개정안이 처리될 경우 신안산선, 남부내륙선 고속화철도, 춘천~속초 복선전철의 수혜가 예상된다. 이들 사업은 `BTL+수익형 민자사업(BTO)‘ 혼합방식으로 추진하지 않고는 사업추진 자체가 불투명한 사업이다.

 

　양은선 SE금융자문 이사는 “신규 민자사업의 조기 추진과 재정사업의 민자 전환은 현 정부의 내수 활성화 정책에 잘 부합한다”면서 “BTL 민간제안 허용에 대한 법률개정안이 통과될 경우 향후 민자 활성화에 큰 영향을 끼칠 것”이라고 전망했다.

 

　민자 발전금융시장도 올 한해를 달굴 것으로 예상되는 분야다. 기존 액화천연가스(LNG) 발전 위주에서 석탄, LNG, 신재생에너지 등으로 다변화되면서 은행 증권사 등 금융기관들이 공격적으로 시장에 진입하고 있다.

 

　금융기관들은 5,6차 전력수급계획 사업에 대한 자문 주선을 넘어 7차 전력수급계획 예상 사업에 대해서도 마케팅을 펴고 있다. 일부 은행은 건설 의향이 있는 사업주를 발굴해 사전 금융자문을 제공하고 있다.

 

　저금리 기조에 따라 기존사업의 리파이낸싱도 활발해질 것으로 예상된다. 인프라사업의 리파이낸싱 비중은 지난 2012년 13.7% 이던 것이 지난 2013년에는 44.7%로 증가하면서 대세로 자리잡았다. 리파이낸싱 시장이 활성화하면서 금융기관들은 기업들을 상대로 선제적 시장 수요 발굴에 나서고 있다.

 

　이밖에 노후 사회간접자본(SOC) 설비 안전성 확보를 위한 보완투자도 민자 금융의 한 축으로 자리잡을 전망이다. 세월호 사고 이후 안전에 대한 사회적 관심이 증가하고 기반시설 노후화에 따라 보완투자 수요가 늘고 있다. 이 같은 수요에 대응해 금융회사들은 RTL(Rehabilitate Transfer Lease) 또는 RTO(Rehabilitate Transfer Operate)등 PF기법을 통한 금융시장 상품 가능성을 타진하고 있다.

 

◇부동산금융은 도심재생 및 임대주택금융 `주목’

 

　정부의 부동산시장 규제 완화 등 정책 효과에 힘입어 부동산금융도 회복기에 접어들 것으로 예상된다. 저금리 기조에 따라 임대주택 등 수익형 부동산 관련된 개발금융과 도시재생 관련 금융시장이 주목받을 것으로 보인다. 그러나 시장 변동 리스크가 상존하는데다 글로벌 경기 불황 등 대외 여건이 좋지 않아 제한적인 성장에 그칠 것이란 의견이 지배적이다.

 

　대규모 공공택지 공급제도인 택지개발촉진법이 폐지된 대신 재건축 가능연한이 단축되는 등 도심재개발 규제는 완화되면서 도심재개발 사업이 금융권의 뜨거운 관심을 받고 있다. 지난해 9·1부동산 활성화대책에 따르면 서울의 재건축 연한이 40년에서 30년으로 10년 단축된다.

 

　정부 규제 완화에 더해 대한주택보증이 지난해 정비사업자금 대출보증상품을 내놓으면서 은행들은 재개발·재건축 대출을 경쟁적으로 확대하고 있다. 대주보에 따르면 작년 1~11월 정비사업 대출보증 금액은 3조4271억원에 이른다. 대주보는 재개발·재건축시장이 활기를 띠자 지난해부터 정비사업 보증 영업에 본격 시동을 걸었다. 　 신한은행 관계자는 “지난해 9월 대치동 국제아파트재건축조합 사업비 대출을 수주하면서 정비사업 관련 대출에 뛰어들었다”면서 “정비사업 대출을 늘려나갈 것”이라고 말했다.

 

　정부가 새해 경제정책방향의 핵심으로 민간 주택임대산업 육성을 제시하면서 관련 금융도 유망할 것으로 보인다. 국토교통부는 1월 중 민간 임대주택 활성화 방안을 내놓을 계획이다. 민간 임대주택 산업 육성 방안은 규제 개혁과 금융 지원, 세제 지원 등 세 갈래로 나뉜다. 은행·보험사가 중심인 임대주택 리츠 투자 참여자를 연기금 등 다양한 장기 재무적 투자자로 확대하는 방안도 추진된다.

 

　금융회사들은 부동산펀드·리츠에 출자나 대출을 통해 임대수익을 거두는 방안을 연구하고 있다. 이들 펀드·리츠로 임대주택을 매입하고 임대를 줘 이자·배당금을 받는 구조다. 또 민간건설 임대주택 건설에 부동산PF금융을 지원하거나 공사비 및 사업비를 대출해주는 사업도 검토하고 있다. 　이밖에 외국인 관광객 급증에 따라 서울시내 호텔 등 관광시설 개발을 위한 PF금융도 금융기관이 주도적으로 참여할 분야다.

 

　금융위원회는 새해 상반기 중 호텔리츠 도입 등 관광호텔 공급을 위한 금융환경 개선방안을 내놓기로 했다.

 

　정부의 각종 규제 합리화는 부동산금융시장에 호재이지만, 건설사들의 재무구조 악화는 부동산금융시장을 짓누르는 요소가 될 전망이다. 작년 말 부터 건설사들의 신용등급 하락이 이어지고 있어 전체 개발시장의 자금조달 여건 개선은 여전히 불투명하다.

 

◇해외 인프라·부동산시장 및 통일 금융 확대

 

　해외 플랜트 자원개발, 해외 부동산 개발사업, 통일금융 등도 금융권이 새해 눈여겨보는 건설금융 분야다. 저금리·저성장이 본격화되면서 금융권은 새로운 수익원 확보를 위해 이 분야에 경쟁적으로 뛰어들고 있다. 특히 해외 인프라시장에서 국내 기업들의 지위가 격상되면서 금융권은 기업들과 동반 진출을 꾀하고 있다.

 

　산업은행은 새해 글로벌 네트워크를 대대적으로 확충해 해외 PF사업 참여를 늘려갈 계획이다. 해외PF데스크를 운영해 현지 PF디벨로퍼와 협력관계를 구축하고 딜 발굴에 나선다는 계획이다.

 

　신한은행도 해외 인프라금융을 선점해 ‘글로벌 금융기관’ 도약을 위한 교두보를 확보할 예정이다. 외환은행은 오는 2015년 해외이익 비중을 15%까지 늘리기 위해 동남아 발전, 북미 액화천연가스(LNG), 호주 자원개발과 관련한 PF시장에 중점 투자하겠다는 전략이다.

 

　해외 인프라와 더불어 해외 상업용 부동산과 관련 투자도 강화한다. 신한은행과 하나은행은 해외부동산 금융주선 전담인력을 확충하는 한편 미국을 중심으로 상업용 부동산 대출을 추진하고 있다. 산업은행도 오는 2018년까지 해외 부동산개발 PF비중을 10%까지 늘린다는 전략이다.

 

　은행권이 해외 부동산에 대한 투자를 확대하는 것은 연기금 등 기관투자자의 운용 규모를 중심으로 유동성이 크게 증가하는　반면 국내에는 마땅한 부동산 투자 물건이 부족하기 때문이다. 여기에다 국내 부동산 투자수익률이 4%대에 머물자 국내 부동산시장과 상관관계가 낮은 해외 부동산을 찾아 포트폴리오를 적극 다양화하고 있는 것이다.

 

　이와 더불어　정책금융기관을 중심으로 통일을 대비한 역할 확대 방안을 모색하는 한해가 될 전망이다. 산업은행은 북한개발팀을 신설해 통일 이후 SOC 확충을 위한 금융지원 방안을 제시할 계획이다. 수출입은행도 무상원조 성격의 남북협력기금과 북한기업의 수출금융(ECA)에 초점을 맞춰 효과적 지원책을 마련한다는 방침이다.

 

원정호기자 won@