현대건설 `부동산개발+IB` 새 먹거리 키운다.업계 최고 재무건전성 앞세워 저리에 자금조달, FI와도 협업 투자은행式 투자개발 나서

2019.07.08

윤여성 현대건설 전무

올 재건축 수주목표 이미 달성

4조 카타르프로젝트 수주 기대

국내외 잠재부실 가능성 없어

 

올 6월 말 기준 현대건설 부채비율은 115%다. 건설업체 중 가장 양호한 수준이다. 빚을 갚을 능력을 보여주는 유동비율은 200%(올해 1분기 기준)에 육박한다. 이 역시 업계 최고다. 현대건설은 이처럼 압도적인 재무건전성을 기반으로 신성장 사업을 강력하게 밀어붙이고 있다.

 

다름 아닌 투자 개발 사업이다.

 

윤여성 현대건설 최고재무책임자(CFO·전무)는 최근 매일경제와 인터뷰하면서 "현대건설은 안정된 재무구조를 토대로 저리 자금 조달 능력을 갖추고 있다"며 "투자 개발 사업이 향후 새로운 먹거리가 될 것"이라고 강조했다.

 

투자 개발은 기존 `수주 사업`과 구조가 정반대다. 수주 사업이 돈을 받고 프로젝트를 따내는 것이라면, 투자 개발은 자기 돈을 들여 개발 사업을 시행한 후 이 시설로 이익을 얻는 구조다. 예컨대 자금을 투입해 고속도로를 짓고 통행료 등 안정적인 수익원을 확보하는 식이다.

 

윤 CFO는 "투자 개발은 사실상 건설 시행업과 투자은행(IB)이 결합된 신개념 사업"이라며 "이 사업을 성공적으로 이끌기 위해 사모펀드 등 재무적투자자(FI)들과 협업을 적극 추진할 것"이라고 밝혔다. 그는 "부산 승학터널과 오산~용인 고속도로 프로젝트가 신성장 사업의 출발을 알리는 신호탄"이라고 덧붙였다.

 

당장의 실적은 전통 자금줄인 국내외 건설수주 사업이 좌우한다. 최근 아파트 가격이 다시 꿈틀댄다고는 하지만 올해 국내 재개발·재건축시장은 위축된 것이 분명하다. 작년 상반기 도시정비 사업 규모는 총 10조원이었다. 올 상반기에는 7조원으로, 무려 3조원이나 급감했다.

 

하지만 이 같은 수주 가뭄도 현대건설의 파죽지세를 막지 못하고 있다. 윤 CFO는 "올 상반기 1조5000억원의 도시정비 사업을 수주했다"며 "하반기에는 한남3구역(1조5000억원 규모)과 갈현동 재개발 사업(9000억원 규모)을 주목하고 있다"고 밝혔다. 작년 전체 수주액(1조2575억원)은 물론 올해 연간 목표치(1조3000억원)를 지난 상반기에 뛰어넘은 것이다.

 

윤 CFO는 "힐스테이트와 디에이치(THE H) 등 브랜드 파워가 수주 증가의 원동력"이라며 "물량도 중요하지만 수익성 강화에도 만전을 기하고 있다"고 말했다. 수익성이 떨어진다고 판단되는 재건축 사업은 과감히 포기할 정도로 수주의 `질`에 신경 쓰고 있다는 설명이다. 그는 "임원·실무진이 모두 참여하는 수주심사위, 입찰 때 가격과 이후 돌발 비용 발생 가능성을 미리 예측하는 표준원가 시스템 등이 안착돼 출혈경쟁에 나설 일이 사라졌다"며 "국내든 해외든 현대건설에는 빅배스(big bath·잠재 부실을 한꺼번에 손실 처리하는 것)가 발생할 일이 없다"고 단언했다.

 

해외 성과도 주목된다. 현대건설의 올해 해외 수주 목표치(개별 기준)는 7조7000억원이다. 상반기에만 이미 25억500만달러(약 2조9300억원)를 달성했다. 사우디아라비아 기업 아람코와 24억달러(약 2조8000억원) 계약도 발표만 남았다. 현 추세대로라면 연간 목표치 초과 달성이 무난해 보인다.

 

윤 CFO는 "18억달러 규모 파나마 지하철 사업과 20억달러 규모 카타르 병원 프로젝트 수주를 위해 전력을 쏟고 있다"고 밝혔다. 카타르는 병원 말고도 또 다른 초대형 프로젝트가 관심을 끈다. 윤 CFO는 "40억달러 규모 카타르 LNG 개발 사업에 기술력을 갖춘 해외 기업과 공동 참여할 계획"이라며 "올해 4분기 입찰이 예상된다"고 말했다.

 

지난 5일 현대건설 주가는 5만2400원에 마감했다. 증권가 목표치는 대략 7만~7만5000원이다. 윤 CFO는 "주가 얘기는 조심스럽지만 7만원 정도는 자신 있다"며 "국내외 수주가 뒷받침해주고 있고 브랜드 가치·기술력·신성장 사업 등 전반적으로 회사 경쟁력이 올라가는 게 보이기 때문"이라고 밝혔다.

 

정부의 부동산 규제는 몇 안 되는 악재 중 하나다. 최근에는 민간주택에 분양가상한제를 적용할지를 두고 업계가 촉각을 곤두세우고 있다. 윤 CFO는 "정부 정책에 대해 얘기할 입장은 아니다"면서도 "투기 조장 가능성 등 부작용은 우려된다"고 말했다.

 

[남기현 기자]

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